Kantong laba yang menggelembung sepanjang kuartal I/2022 membuat PT Harum Energy Tbk. (HRUM) percaya diri mengarungi tahun ini. Emiten pertambangan batu bara itu juga mendapat lampu hijau dari pemegang saham untuk melakukan stock split dalam waktu dekat.

Sepanjang  Januari—Maret  2022,  emiten  bersandi  saham  HRUM  itu  mengantongi  laba  tahun  berjalan  yang  dapat  diatribusikan  kepada  pemilik  entitas  induk  sebesar  US$62,8  juta.  Raihan  tersebut  tumbuh  71,5%  secara  kuartalan  atau  255%  dibanding  capaian  kuartal  I/2021  yang  tercatat  U$$17,69  juta.  Moncernya  laba  bersih  HRUM  sejalan  dengan  pendapatan  yang  melesat  166,59%  dari  US$57,08  juta  pada  kuartal  I/2021  menjadi  US$152,17  juta  pada  3  bulan  pertama  2022.  Lonjakan  itu  tak  terlepas  dari  kenaikan  rata-rata  harga  jual  batu  bara  pada  awal  tahun  ini. Aktivitas  perdagangan  batu  bara  mendominasi  pendapatan  HRUM  dengan  capaian  sebesar  US$149,3  juta.  Disusul,  pendapatan  dari  penyewaan  alat  berat  sebesar  US$966.491,  jalan  pengangkutan  US$933.568,  serta  pendapatan  segmen  time, freight, dan  voyage  chartersebesar  US$891.248.  Sepanjang  kuartal  I/2022,  HRUM  tercatat  memiliki  dua  pelanggan  besar  dalam  aktivitas  ekspor  batu  bara  yang  mencatatkan  nilai  transaksi  lebih  dari  10%  dari  jumlah  pendapatan  bersih,  yaitu  China  Huaneng  Group  Fuel  Co.,  Ltd  sebesar  US$96,21  juta  dan  Equentia  Natural  Resources  Pte.,  Ltd  sebesar  US$17,06  juta.  Secara  historis,  laba  bersih  HRUM  pada  kuartal  I/2022  merupakan  yang  tertinggi  dibandingkan  dengan  periode  yang  sama  sejak  2018.  Bahkan,  nilainya  jauh  melampaui  prapandemi  Covid-19  yang  tercatat  sebesar  US$0,82  juta  pada  kuartal  I/2019  dan  US$6,37  juta  pada  kuartal  I/2020. Kantong  laba  HRUM  makin  tebal  karena  perseroan  juga  membukukan  laba  yang  berasal  dari  penyertaan  modal  di  PT  Infei  Metal  Industry  (IMI)  dan  Nickel  Mines  Limited  (NIC)  sebesar  US$11,9  juta  per  Maret  2022.  Dividen  tunai  HRUM  yang  didapat  dari  investasinya  di  NIC  mencapai  US$2,4  juta. Di  sisi  kinerja  operasional,  pada  kuartal  I/2022,  HRUM  tercatat  memproduksi  1  juta  ton  batu  bara.  Jumlah  ini  meningkat  28,3%  dari  periode  yang  sama  tahun  sebelumnya  sebesar  0,8  juta  ton.

Sayangnya,  total  volume  penjualan  batu  bara  HRUM  pada  kuartal  I/2022  masih  di  kisaran  0,9  juta  ton  atau  naik  7,7%.  Hal  itu  karena  imbas  kebijakan  larangan  ekspor  batu  bara  yang  sempat  diterapkan  pemerintah  pada  Januari  2022. Lawrence  Barki,  Komisaris  Utama  Harum  Energy,  mengaku  optimistis  terhadap  prospek  usaha  perseroan  pada  2022.  Pihaknya  berharap  tren  kinerja  yang  positif  pada  2021  dapat  terus  berlanjut,  seperti  peningkatan  volume  produksi  dan  efisiensi  operasi. “Dewan  Komisaris  melihat  bahwa  investasi  yang  dilakukan  perseroan  pada  industri  nikel  akan  mulai  dapat  memberikan  hasil  pada  2022  yang  akan  mendukung  kinerja  dan  pertumbuhan  usaha  Perseroan  secara  berkelanjutan  dalam  jangka  panjang,”  tuturnya  dalam  laporan  tahunan  2021  yang  dikutip  Selasa  (17/5).  Sementara  itu,  Direktur  Utama  Harum  Energy  Ray  Antonio  Gunara  menegaskan  HRUM  berencana  untuk  terus  meningkatkan  volume  produksi.  Pada  2022,  HRUM  menargetkan  volume  produksi  batu  bara  naik  dari  realisasi  3,6  juta  ton  pada  2021  menjadi  sekitar  4,5  juta—5  juta  ton.  Volume  penjualan  juga  dipatok  pada  kisaran  yang  sama.  Dengan  asumsi  harga  batu  bara  menurut  indeks  GC  Newcastle  rata-rata  di  atas  US$200  per  ton  selama  2022,  HRUM  membidik  pendapatan  di  kisaran  US$550,7  juta—US$610,6  juta.  Proyeksi  itu  melompat  tinggi  dari  realisasi  US$336,2  juta  pada  2021. Ray  menambahkan  HRUM  akan  melanjutkan  investasi  strategis  ke  sektor  usaha  nikel.  Menurutnya,  industri  nikel  memiliki  prospek  jangka  panjang  yang  baik  dan  dapat  menjadi  sumber  pertumbuhan  pendapatan  berikutnya  bagi  perseroan.  Teranyar,  HRUM  mengumumkan  akuisisi  20%  atau  250.000  saham  baru  PT  Westrong  Metal  Industry  (PT  WMI)  senilai  US$75  juta.  PT  WMI  merupakan  perseroan  terbatas  yang  bergerak  dalam  bidang  pemurnian  nikel  (smelter).  Smelter  milik  PT  WMI  menggunakan  teknologi  rotary  kiln  electric  furnace (RKEF). Aksi  korporasi  itu  dilakukan  HRUM  melalui  melalui  anak  usahanya,  PT  Harum  Nickel  Industry  (HNI).  Rencananya,  pembangunan  smelter  WMI  akan  dimulai  tahun  ini,  berikut  infrastrukturnya  di  dalam  wilayah  Kawasan  Industri  Weda  Bay  (Indonesia  Weda  Bay  Industrial  Park)  di  Kabupaten  Halmahera  Tengah.

Nantinya,  smelter  WMI  akan  memiliki  kapasitas  produksi  tahunan  antara  44.000—56.000  ton  nikel  dalam  bentuk  feronikel  atau  nickel  pig  iron. “Tujuan  dari  transaksi  yang  dilakukan  oleh  perseroan  adalah  untuk  lebih  mengembangkan  dan  memperluas  kegiatan  usaha  perseroan  ke  industri  nikel  yang  merupakan  realisasi  dari  strategi  diversifikasi  usaha jangka  panjang  perseroan,”  jelas  Ray  dalam  keterbukaan  informasi  awal  Mei  2022.  Ekspansi  anorganik  itu  menambah  portofolio  aset  HRUM  di  sektor  pertambangan  dan  pengolahan  nikel.  Pada  2021,  HRUM  melaporkan  telah  menggelontorkan  dana  US$27,44  juta  untuk  menambah  kepemilikan  saham  di  perusahaan  pemurnian  nikel  PT  Infei  Metal  Industry  (IMI)  menjadi  49%.  Lang kah  itu  dilakukan  HRUM  mela lui  anak  usahanya,  PT  Tanito  Harum  Nickel  (THN). HRUM  juga  tercatat  membeli  51%  saham  PT  Position  senilai  US$80  juta  pada  akhir  Januari  2021.  Pada  medio  Mei  2021,  perseroan  kembali  membeli  saham  Nickel  Mines  Ltd.  sebanyak  51,25  juta  saham  dengan  nilai  US$45  juta  sehingga  menggenggam  6,737%  dari  seluruh  modal  ditempatkan  dalam  Nickel  Mines.

Aksi  korporasi  HRUM  berlanjut  pada  tahun  ini  dengan  rencana  pemecahan  nilai  nominal  saham  atau  stock  split  dengan rasio  1:5  dari  Rp100  menjadi  Rp20  per  saham.  Rencana  itu  telah  mendapat  restu  dari  pemegang  saham  dalam  RUPST  yang  digelar  pada  Rabu  (11/5).  Sebagai  gambaran,  harga  saham  HRUM  yang  bertengger  di  level  Rp10.975  pada  Selasa  (17/5)  akan  melandai  ke  kisaran  Rp2.195  setelah  stock  split. Sentimen  lain  juga  datang  dari  keputusan  MSCI  Inc.  memasukkan  saham  HRUM  ke  dalam  indeks  MSCI  Small  Cap  Indexes  bersama  10  emiten  asal  Indonesia  lain.  Perubahan  komposisi  indeks  tersebut  akan  berlaku  efektif  per  1  Juni  2022. Memandang  prospek  HRUM,  analis  Korea  Investment  &  Sekuritas  Indonesia  Fahressi  Fahalmesta  mengatakan  harga  batu  bara  global  dalam  jangka  menengah  akan  bertahan  di  level  yang  tinggi  didorong  oleh  stabilnya  permintaan  China  dan  risiko  pasokan  di  Eropa  akibat  perang  Rusia-Ukraina.  HRUM  diproyeksi  memproduksi  batu  bara  sebanyak  4,3  juta  ton  pada  2022  dan  5  juta  ton  pada  2023.  Adapun,  rerata  harga  jual  batu  bara  HRUM  diestimasi  US$133  per  ton  pada  2022  sehingga  pendapatannya  berpotensi  mencapai  US$705  juta  pada  tahun  ini.  Untuk  segmen  usaha  nikel,  Fahressi  melihat  pendapatan  dari  bisnis  tersebut  akan  mulai  mengalir  pada  2022.    “Kami  memperkirakan  pendapatan  bijih  nikel  akan  berkontriusi  19,1%  terhadap  pendapatan  konsolidasi  HRUM  pada  2022  dan  berpotensi  melebar  menjadi  38,9%  pada  2025,”  tulisnya  dalam  riset  yang  dikutip  Selasa  (17/5).  Saham  HRUM  direkomendasikan  beli  dengan  target  harga  sebelum stock  split  Rp16.500. Menurut  Fahressi,  HRUM  memiliki  potensi  kenaikan  valuasi  dari  investasi  di  HPAL  yang  memiliki  cadangan  limonitedan  harga  nikel  yang  bertahan  tinggi  di  atas  asumsi  harga  jangka  panjang  US$19.000  per  ton.

Sumber: Bisnis Indonesia (18 Mei 2022)